--- title: "Banca d’Italia, primo trimestre 2026: l’erogato mutui cala ma non è un segnale di crisi" url: "https://www.mutuisupermarket.it/news-mutui/mutui-erogato-primo-trimestre-2026-surroghe-banca-italia/" type: news description: "Perché l'erogato mutui scende nel Q1 2026 nonostante gli acquisti crescano? I dati Banca d'Italia mostrano un mercato in trasformazione, non in crisi." lastmod: 2026-06-30 --- # Banca d’Italia, primo trimestre 2026: l’erogato mutui cala ma non è un segnale di crisi 30 giugno 2026 [Redazione MutuiSupermarket](/chi-siamo/) Tags [BUSSOLA MUTUI](/news-mutui/bussola-mutui/)[MERCATO IMMOBILIARE](/news-mutui/mercato-immobiliare/)[SURROGA](/news-mutui/surroga/) Condividi [Tutte le news](/news-mutui/)[Cerca il tuo Mutuo](/) 30 giugno 2026 [Redazione MutuiSupermarket](/chi-siamo/) # Banca d’Italia, primo trimestre 2026: l’erogato mutui cala ma non è un segnale di crisi I dati Banca d’Italia della rilevazione Banche e Moneta mostrano per il primo trimestre 2026 un erogato complessivo di mutui **in calo del 2,1%** rispetto allo stesso periodo del 2025. Preso da solo, il numero racconterebbe una storia di rallentamento. Scomposto per finalità, racconta invece una storia diversa e più interessante. ## Cosa cresce, cosa cala **L’erogato per finalità acquisto cresce del 6,6%** su base annua. Anche le sostituzioni, voce marginale nel totale, segnano un +4,2%. A trascinare in basso il dato aggregato è una sola componente: le **surroghe**, crollate da 1,62 miliardi di euro nel primo trimestre 2025 a 594 milioni nel primo trimestre 2026, **un calo del 63,4%** che nessun’altra finalità è in grado di compensare. Non è un fenomeno improvviso: già nel quarto trimestre 2025 le surroghe avevano segnato un -49,9% su base annua, e il trend si è semplicemente accentuato nei primi tre mesi del 2026. ## La causa è nel costo del fisso La spiegazione è quasi meccanica, e si legge nell’andamento del **TEGM medio a tasso fisso**. Dopo aver toccato il minimo nel terzo trimestre 2024, al 3,39%, il tasso medio è tornato a salire trimestre dopo trimestre fino a raggiungere il 4,21% nel primo trimestre 2026. Specularmente, il TEGM medio a tasso variabile è sceso nello stesso periodo dal 5,21% al 4,07% – le due curve si sono quasi incrociate, anche se questo aspetto incide poco sulla dinamica della surroga, che riguarda tipicamente la conversione verso il fisso. ## Un mercato meno speculativo, più orientato al bisogno Ad aiutarci a spiegare il segno più osservato sui mutui acquisto sono invece i dati della [Bussola Mutui CRIF-MutuiSupermarket](/news-mutui/bussola-mutui-q1-2026-domanda-importi-surroga/). Le compravendite con finalità prima casa sono salite al 72,7% nel primo trimestre 2026, in crescita rispetto al 71,8% del trimestre precedente. La quota di compravendite che ricorre al mutuo è passata dal 45% al 47,8% nello stesso periodo. Il quadro che ne emerge è quello di un mercato che si sta ricomponendo sempre più attorno alla sua funzione primaria. La stagione delle surroghe aveva gonfiato artificialmente i volumi complessivi negli ultimi due anni – tassi in discesa, rincorsa alla rinegoziazione, un fenomeno che per sua natura si esaurisce non appena le condizioni smettono di essere favorevoli. Quello che resta, e che anzi cresce, è **la domanda di chi compra casa per viverci**: un bisogno che non si scoraggia facilmente, né per tassi meno generosi rispetto agli anni d’oro recenti né per un contesto internazionale che invita prudenza sugli impegni finanziari di lungo periodo. ## La battuta d’arresto non è diventata un trend Vale la pena ricordare che il quarto trimestre 2025 aveva chiuso con un calo dell’erogato totale dell’8,5% su base annua – un dato che avrebbe potuto far temere l’inizio di una fase più seria di contrazione. Il primo trimestre 2026, con il suo -2,1%, mostra invece un mercato che attenua la frenata. Non è un rimbalzo, ma è la conferma che **la componente strutturale del mercato – gli acquisti per necessità abitativa – continua a tenere**, e anzi guadagna terreno, mentre la componente più legata all’opportunità finanziaria si normalizza. Condividi Tags [Tutti](/news-mutui/)[BUSSOLA MUTUI](/news-mutui/bussola-mutui/)[MERCATO IMMOBILIARE](/news-mutui/mercato-immobiliare/)[SURROGA](/news-mutui/surroga/) [Tutte le news](/news-mutui/) [Cerca il tuo Mutuo](/) [ Precedente Borsino Nomisma, prospettive per il triennio 2026–2028: il mutuo italiano entra in una fase di regime ](/news-mutui/borsino-nomisma-prospettive-triennio-2026-2028/)[ Successivo Novità mutui, a luglio le banche prorogano le offerte: il calo dell’IRS sostiene le promozioni sul tasso fisso ](/news-mutui/mutui-luglio-2026-proroga-offerte-calo-irs/) ## Trova il tuo Mutuo Importo Mutuo Durata 25 anni Valore Immobile #### I più letti [ 13 agosto 2026 Perizia negativa: che fare in quei casi? ](/news-mutui/perizia-immobiliare-mutuo-negativa-che-fare/)[ 5 agosto 2026 Bussola, domanda di mutui online: l’acquisto vale il 76%, il fisso scende all’88% ](/news-mutui/domanda-mutui-online-secondo-trimestre-2026/)[ 29 luglio 2026 Prezzi degli immobili: +5,5% sull’anno, ma il trimestre segna -2,6% ](/news-mutui/prezzo-mq-immobili-q2-2026-crif/)[ 23 luglio 2026 BCE, tassi fermi a luglio: la tregua che non è durata ](/news-mutui/bce-tassi-fermi-luglio-2026-tregua-non-durata/)[ 21 luglio 2026 Roberto Popolo vince la settima edizione di Net Economy’s Got Talent ](/news-mutui/roberto-popolo-vince-settima-edizione-net-economys-got-talent/) #### Rassegne stampa [ 14 agosto 2026 Mutui a 40 anni, spinta per i giovani. Nuove offerte sul mercato ma attenzione a costi e trappole ](https://www.repubblica.it/economia/diritti-e-consumi/2026/08/14/news/mutui_40_anni_giovani_nuove_offerte_costi_trappole-425527774/)[ 10 agosto 2026 Mutui lunghi e garanzie spingono l’accesso alla casa per gli under 36 ](/rassegna-stampa/mutui-lunghi-garanzie-spingono-laccesso-alla-casa-per-gli-under-36-sole-24-ore-agosto-2026/)[ 3 agosto 2026 Cresce la domanda di mutui per acquisto casa nel II trimestre 2026 (76% delle richieste online), mentre rallentano le surroghe ](https://www.giornaledellepmi.it/cresce-la-domanda-di-mutui-per-acquisto-casa-nel-ii-trimestre-2026-76-delle-richieste-online-mentre-rallentano-le-surroghe/)[ 29 luglio 2026 Mutui, il variabile torna a rischio, ecco quando potrebbe costare più del fisso: le simulazioni ](https://www.lastampa.it/tuttosoldi/2026/07/29/news/mutui_il_variabile_torna_a_rischio_ecco_quando_potrebbe_costare_piu_del_fisso_le_simulazioni-15702283/)[ 29 luglio 2026 Mutui e casa: acquisto al 76% della domanda, tasso fisso all’88% ](https://euroborsa.it/mutui-casa-acquisto-domanda-tasso-fisso.aspx)