--- title: "Banca d’Italia, secondo trimestre 2026: l’erogato mutui scende del 6,6%, ma gli acquisti tengono" url: "https://www.mutuisupermarket.it/news-mutui/mutui-erogato-secondo-trimestre-2026-surroghe-banca-italia/" type: news description: "Banca d'Italia, II trimestre 2026: erogato mutui -6,6%, ma pesa solo il crollo delle surroghe (-69,9%). I mutui per comprare casa crescono dell'1,5%." lastmod: 2026-10-06 --- # Banca d’Italia, secondo trimestre 2026: l’erogato mutui scende del 6,6%, ma gli acquisti tengono 6 ottobre 2026 [Redazione MutuiSupermarket](/chi-siamo/) Tags [MERCATO IMMOBILIARE](/news-mutui/mercato-immobiliare/)[SURROGA](/news-mutui/surroga/) Condividi [Tutte le news](/news-mutui/)[Cerca il tuo Mutuo](/) 6 ottobre 2026 [Redazione MutuiSupermarket](/chi-siamo/) # Banca d’Italia, secondo trimestre 2026: l’erogato mutui scende del 6,6%, ma gli acquisti tengono Tra aprile e giugno 2026 sono stati erogati alle famiglie italiane circa 13,8 miliardi di euro di mutui per la casa, il 6,6% in meno rispetto allo stesso periodo del 2025. Letto così, il dato pubblicato da Banca d’Italia a fine settembre sembra raccontare una frenata. Ma, [come già nel primo trimestre](/news-mutui/mutui-erogato-primo-trimestre-2026-surroghe-banca-italia/), a trascinare in basso il totale è quasi soltanto una voce: le surroghe, scese da 1,66 miliardi a poco più di 500 milioni. I mutui per l’acquisto della casa vanno nella direzione opposta: 13,2 miliardi, l’1,5% in più di un anno fa. È la stessa dinamica che i [dati OMI dell’Agenzia delle Entrate](/news-mutui/mercato-immobiliare-secondo-trimestre-2026-dati-omi/) descrivono dal lato delle compravendite: un mercato che non arretra, ma che ha smesso di accelerare. Vediamo i numeri nel dettaglio e cosa ci dicono sul momento dei mutui. ## I numeri del trimestre Nel secondo trimestre 2026 l’erogato complessivo per l’acquisto di abitazioni **si è fermato a 13,8 miliardi di euro**, contro i 14,8 miliardi dello stesso periodo del 2025. Scomponendo il dato nelle sue tre voci, però, il quadro cambia. I nuovi mutui per comprare casa crescono dell’1,5%, da 12,99 a 13,18 miliardi. Le sostituzioni, voce marginale nel totale, calano del 10,2% a circa 120 milioni. Le surroghe crollano invece del 69,9%: da 1,66 miliardi a 501 milioni, il valore più basso dalla fine del 2022. Il peso delle **surroghe** sul totale racconta bene il cambio di fase: **oggi valgono il 3,6%** dell’erogato, contro l’11,3% di un anno fa. In altre parole, il mercato dei mutui è tornato a essere quasi esclusivamente un mercato di acquisto. Allargando lo sguardo all’intero primo semestre, la fotografia non cambia: 26,5 miliardi erogati complessivamente (-4,9%), con gli acquisti in crescita del 3,5% e le surroghe in calo del 66,7%. C’è però un elemento da non trascurare: la crescita degli acquisti sta rallentando. Nel quarto trimestre 2025 l’erogato per acquisto cresceva del 10,5% su base annua, nel primo trimestre 2026 del 5,8%, ora dell’1,5%. Nello stesso arco di tempo l’erogato totale è passato da +7,5% a -2,8%, fino al -6,6% di oggi. Il segno meno resta tutto sulle surroghe, ma gli acquisti non bastano più a compensarlo. ## Due fonti, una stessa direzione I dati di Banca d’Italia trovano una conferma piuttosto netta in quelli dell’Osservatorio del Mercato Immobiliare (OMI) dell’Agenzia delle Entrate, pubblicati a settembre sullo stesso trimestre. Le due fonti misurano cose diverse: Banca d’Italia registra i mutui erogati dalle banche, l’OMI le compravendite e i mutui ipotecari che risultano dagli atti notarili. Per questo i valori assoluti non coincidono, e il confronto ha senso solo con l’erogato per acquisto, perché le surroghe nei dati OMI non compaiono. Le tendenze però vanno nella stessa direzione. **Nel secondo trimestre 2026 le compravendite di abitazioni sono rimaste sostanzialmente ferme** (+0,1% sull’anno precedente), dopo il +4,4% del primo trimestre. Il rallentamento si vede ancora meglio sui mutui: gli acquisti finanziati con un mutuo ipotecario crescono dell’1,3%, contro l’8,2% di inizio anno, e il capitale complessivamente finanziato del 2,6%, a circa 12,8 miliardi, dopo un primo trimestre chiuso a +11%. Anche la quota di acquisti che passa per una banca scende, dal 47,9% al 46,6%, pur restando sopra il 46,0% di un anno fa. > È lo stesso rallentamento che si legge nell’erogato per acquisto di Banca d’Italia: mutui ancora in crescita, ma con molta meno spinta rispetto a inizio anno. La coerenza si vede anche sul territorio. In entrambe le rilevazioni **il Sud è l’area più dinamica**: +5,8% l’erogato per acquisto secondo Banca d’Italia, +0,6% le compravendite secondo l’OMI. Il Centro è invece l’unica area in calo per tutte e due le fonti, con l’erogato a -2,0% e le compravendite a -0,7%. Nord Ovest, Nord Est e Isole restano in crescita sul fronte dei mutui, mentre le compravendite sono sostanzialmente stabili. ## Perché le surroghe non ripartono La surroga conviene solo quando il nuovo mutuo costa meno di quello che si ha già in corso. È per questo che tra il 2024 e il 2025 le surroghe erano esplose: i tassi scendevano dai massimi del 2023, e chi aveva firmato nella fase più cara poteva rinegoziare a condizioni migliori. Oggi quel margine si è in gran parte esaurito, molti di quelli che potevano trarne vantaggio lo hanno già fatto, e il costo dei nuovi mutui ha ripreso a salire. Lo dicono tutti gli indicatori disponibili. Secondo Banca d’Italia, **il TAEG medio sui nuovi mutui per l’acquisto della casa era al 3,95% a giugno 2026 e al 3,81% a luglio, contro il 3,60% e il 3,61% degli stessi mesi del 2025**. Anche il tasso medio rilevato dall’OMI sui mutui stipulati nel secondo trimestre, pur in lieve calo sul trimestre precedente, resta al 3,57%, quasi trenta centesimi sopra il 3,28% di un anno fa. Va nella stessa direzione il tasso effettivo globale medio (TEGM) che Banca d’Italia rileva per le soglie antiusura: per i mutui a tasso fisso è al 4,52%, contro il 4,21% della rilevazione precedente. Il confronto va però letto con cautela: il dato più recente include una correzione tecnica di circa 25 punti base per tenere conto dei rialzi BCE, quello precedente di soli 4. Al netto delle correzioni, l’aumento è di circa dieci centesimi. Il rincaro pesa soprattutto sul tasso fisso, e le scelte delle famiglie lo riflettono. La quota di nuovi mutui con tasso fissato per non più di un anno, cioè sostanzialmente i variabili, è passata dall’8,8% di giugno 2025 al 19,9% di giugno 2026, e a luglio è arrivata al 29,0%. Per chi invece ha un mutuo a tasso fisso firmato negli ultimi due anni, oggi la surroga difficilmente porta un risparmio. Le operazioni che restano riguardano soprattutto situazioni particolari, più che una tendenza di mercato. ## Cosa aspettarsi nei prossimi mesi I dati del secondo trimestre fotografano un mercato che ha appena cominciato a fare i conti con il nuovo ciclo dei tassi. Il primo rialzo della BCE, deciso l’11 giugno ed entrato in vigore il 17, ricade solo nelle ultime due settimane del trimestre. Il secondo, deciso il 10 settembre, non compare ancora in nessuno dei numeri visti fin qui. In più, i mutui erogati tra aprile e giugno nascono in buona parte da trattative avviate nei mesi precedenti, quando lo scenario era diverso. Tra la primavera e l’estate il variabile partiva da condizioni più vantaggiose del fisso (nel secondo trimestre il TEGM era al 4,34% contro il 4,52%) e una quota crescente di famiglie ha scelto la rata iniziale più bassa. Difficilmente, però, si tratta dell’inizio di una tendenza destinata a durare: nel frattempo i due rialzi della BCE hanno già cambiato lo scenario, e le [quotazioni dei futures sull’Euribor a 3 mesi](/andamento-tassi-irs-euribor/previsione-tassi-euribor/) indicano un indice in salita dal 2,64% di settembre a circa il 3,5% entro l’estate 2027, livello attorno al quale si stabilizzerebbe negli anni successivi. Per chi ha un mutuo variabile significa rate in aumento nei prossimi mesi. È un tema che abbiamo approfondito [nella nostra analisi su fisso o variabile in questo autunno](/news-mutui/mutuo-fisso-o-variabile-fine-2026-euribor/). 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